2025年是全球和中国废钢铁行业一个极具转折意义的年份，这一年，废钢铁市场经历了从“寒冬”到“初春”的巨大转变，其背后逻辑深刻，影响至今。
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核心观点摘要
2025年废铁行情的核心特征是：“供给侧改革”主导下的触底反弹与结构性转变，市场经历了前低后高的“V型”反转，废钢铁的价值重新被市场认可，其在钢铁生产中的地位开始从“负担”向“资源”转变。
年度行情回顾：V型反转，前低后高
2025年的废铁价格走势可以清晰地分为两个截然不同的阶段：
第一阶段：1月 - 5月，持续探底，跌至冰点
- 价格表现：年初废钢价格延续了2025年的下跌趋势，一路下探，以主流市场（如唐山地区）的“重废”为例，价格从年初的约1200-1300元/吨，一度跌至4-5月份的800-900元/吨的历史低位，部分地区甚至更低。
- 主要原因：
- 需求端极度疲软：这是最核心的原因，2025-2025年初，中国经济面临下行压力，房地产、基建、制造业等用钢行业需求不振，导致钢材市场全面供过于求，钢价持续暴跌。
- 钢厂严重亏损：钢价暴跌，而铁矿石、焦炭等原料价格跌幅相对较小，导致钢铁企业陷入大面积、长时间的亏损，为了降低成本，钢厂的首要措施就是减少废钢用量，转而使用价格更低的高炉铁水。
- 供给端压力：废钢资源本身具有刚性，社会回收量依然存在，在钢厂采购意愿极低的情况下，废钢贸易商库存积压严重，资金链紧张，只能恐慌性抛售，进一步加剧了价格下跌。
第二阶段：6月 - 12月，触底反弹，震荡上行
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- 价格表现：从5月底开始，废钢价格止跌反弹，进入6月后上涨势头明显，到年底，主流市场重废价格已回升至1600-1800元/吨区间，较年内低点上涨了近一倍。
- 主要原因：
- 供给侧改革强力推进：这是2025年行情逆转的根本驱动力，国家大力推进“钢铁行业供给侧结构性改革”，核心是“去产能”，大量不合规、高污染、高能耗的“地条钢”企业（使用中频炉生产）被取缔。
- 供给端格局重塑：“地条钢”的产能被出清，导致市场上出现了数千万吨的“表外”钢材需求缺口，这部分缺口需要由合规的、高炉流程的钢厂来填补。
- 钢厂废钢需求激增：为了填补“地条钢”留下的市场空白，合规钢厂必须开足马力生产，高炉炼铁需要消耗大量的废钢作为“冷却剂”和“炉料调节剂”，由于“地条钢”退出，废钢的供给也相对集中，钢厂为了获得稳定的废钢资源，不得不提高采购价格。
- 成本逻辑逆转：随着“去产能”的推进，铁矿石、焦炭等原料价格也因预期改善而上涨，废钢与铁水的价格比价关系发生了变化，在特定情况下，使用废钢的经济性反而显现，钢厂采购意愿增强。
影响行情的核心因素深度分析
政策因素：供给侧改革（决定性因素）
- “去产能”：淘汰了约1.5亿吨的粗钢产能（其中绝大部分是“地条钢”），直接改变了市场的供需平衡，这是2025年废钢市场逆袭的“总开关”。
- “去杠杆”与“环保核查”：环保标准的提高和环保核查的趋严，使得许多不合规的小型钢厂和废钢加工企业被关停，进一步优化了产业集中度和市场环境。
宏观经济因素
- “稳增长”政策发力：为了对冲经济下行压力，国家在2025年下半年加大了基础设施建设的投资力度，如“PPP项目”的推进，提振了市场对钢材需求的预期，从而传导至上游原料市场。
- 房地产市场的回暖：2025年，一线城市和部分二线城市的房地产市场出现了一轮快速上涨，带动了建筑用钢需求的短期爆发，为钢价和废钢价格的反弹提供了支撑。
成本与替代品因素
- 铁矿石与废钢的比价关系：这是影响钢厂采购决策的关键，当废钢价格相对于铁水价格足够低时，钢厂会增加废钢用量，2025年下半年，随着铁矿石价格反弹，废钢的性价比优势凸显，刺激了需求。
- 电弧炉的兴起：虽然2025年电弧炼钢尚未大规模爆发，但“地条钢”的出清为未来合规的电弧炉钢厂腾出了巨大的市场空间，市场已经开始预期，废钢作为电弧炉的唯一原料，其需求将迎来长期增长。
供需关系变化
- 需求端：从“极度萎缩”到“爆发式增长”，合规钢厂的废钢采购量在2025年下半年出现了井喷式增长。
- 供给端：社会废钢供给相对稳定，但“地条钢”的原料来源（社会废钢）也回流到了正规市场，在一定程度上增加了供给，但远不及需求的增长幅度。
主要市场表现与区域差异
- 华东地区（如江苏、山东）：作为“地条钢”的重灾区，去产能政策影响最为直接，江苏等地大量中频炉企业被取缔后，周边的合规钢厂（如沙钢、南钢等）废钢采购需求激增，价格领涨全国。
- 华北地区（如唐山）：作为全国钢铁产能最集中的区域，唐山钢厂的废钢采购对全国价格有风向标作用，2025年下半年，唐山地区钢厂废钢到货量一度紧张，价格持续走高。
- 华南地区：受进口废钢影响较大，同时区域内电弧炉钢厂相对较多，对废钢的需求也较为稳定，价格走势跟随国内大趋势。
2025年废铁行情总结与启示
- 政策是最大的变量：2025年的经历雄辩地证明，在中国特色的市场经济中，宏观政策和产业政策对大宗商品行情具有决定性的影响，废钢行业的发展与国家钢铁产业政策紧密捆绑。
- 行业格局的根本性转变：废钢行业告别了“价格越低，钢厂越不用”的恶性循环，开始进入“需求驱动，价值回归”的新阶段，废钢作为重要的铁素资源，其战略地位显著提升。
- “地条钢”出清的深远影响：淘汰“地条钢”不仅净化了钢材市场，更重要的是为废钢产业扫清了最大的障碍，打通了废钢资源进入正规钢厂的渠道，为未来废钢比的提升和“短流程”炼钢的发展铺平了道路。
- 市场信心的重建：2025年的反弹，极大地提振了废钢贸易商和加工企业的信心，使得行业从悲观绝望中走出来，重新看到了发展的希望。
2025年是废钢铁行业凤凰涅槃的一年,它不仅是一次简单的价格周期性反转，更是一场由政策驱动的、深刻的产业结构性变革，这一年的行情，为理解此后几年乃至当前中国废钢铁市场的发展逻辑，提供了最关键的注脚。
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