未来废铁价格会涨还是跌？

我将为您提供一个全面的分析框架，并基于当前的趋势和逻辑，对未来一段时间（未来1-3年）的废铁价格走势进行一个结构性的展望。

核心结论先行

总体判断：未来1-3年，国内废铁价格将呈现“前高后低、宽幅震荡、重心逐步下移”的走势。

• 短期（未来6-12个月）： 价格将在高位区间剧烈波动，受“以旧换新”政策刺激和基建投资拉动，需求有支撑，但成本端（铁矿石、焦炭）和宏观环境（房地产）的压力依然存在。
• 中长期（1-3年）： 价格重心有望逐步下移，随着全球经济增长放缓、中国“双碳”政策深入推进以及废钢资源的持续释放，市场供需格局将趋于宽松,价格将回归到一个更理性的区间。

影响废铁价格的核心因素分析

要理解价格走势，必须先拆解其背后的驱动力，我们可以从“供给”、“需求”、“成本”和“宏观与政策”四个维度来分析。

供给端：资源量是根本

• 社会废钢积蓄量： 这是废钢供给的“蓄水池”，一个国家工业化时间越长，钢铁保有量越大，未来可回收的废钢就越多，中国作为全球最大的钢铁生产国，社会废钢积蓄量已进入快速增长期,这是未来废钢供给增加的长期利好。
• 钢铁生产节奏： 这是废钢供给的“开关”，当钢厂利润高、开工率高时，会积极采购废钢，反之则会减少采购，甚至将库存的废钢转为外售，导致供给阶段性增加,打压价格。
• 进口废钢： 中国自2025年起已全面禁止固体废物（包括废钢铁）进口，供给端完全依赖国内资源,这意味着国内废钢资源的回收和利用效率变得至关重要。
• 政策回收体系： “无废城市”建设、垃圾分类、再生资源回收体系等政策的完善,直接影响废钢的回收效率和流通量。

需求端：钢厂是核心买家

• 粗钢产量： 废钢是电炉炼钢的主要原料，也是转炉炼钢的“调味剂”，粗钢总产量直接决定了废钢的需求天花板，目前中国粗钢产量已进入平台期甚至下降通道,这从根本上限制了废钢的需求增长空间。
• 电炉钢占比： 这是废钢需求增长的核心变量，随着“双碳”政策推进，高污染、高能耗的转炉炼钢将受到限制，而更清洁的电炉炼钢将得到发展，电炉钢比例每提升1个百分点,都将带来数百万吨的废钢增量需求。
• 钢厂利润： 钢厂的盈利水平决定了其采购废钢的意愿和能力，当钢厂利润丰厚时，敢于高价采购废钢；当陷入亏损时，则会大幅压价,甚至停产检修。
• 下游行业景气度：
  • 房地产： 房地产用钢占钢材总需求的约40%，是最大的下游行业，房地产市场的景气度直接影响螺纹钢等建筑钢材的需求，进而影响废钢市场，当前房地产市场处于深度调整期,是压制废钢价格的最主要因素之一。
  • 基建： 基建投资是逆周期调节的重要工具，对钢材需求有托底作用，近期国家大力推进“设备更新和消费品以旧换新”政策，主要针对工程机械、汽车等领域，这将直接产生大量高品质工业废钢,形成新的需求增长点。
  • 制造业（汽车、家电、船舶等）： 这些行业的生产和更新换代周期也会影响废钢的供给和需求。

成本端：铁矿石是“锚”

• 铁矿石价格： 在转炉炼钢中，铁矿石是主要成本，废钢与铁矿石之间存在一定的“替代效应”，当废钢价格相对于铁矿石价格过高时，钢厂会减少废钢用量，增加铁矿石用量，反之亦然，铁矿石价格是废钢定价的重要参考和“锚”。
• 焦炭价格： 焦炭是高炉炼钢的另一大成本，其价格波动也会影响钢厂的整体成本和利润,间接影响废钢采购策略。

宏观与政策端：顶层设计定方向

• 宏观经济（GDP增速）： 宏观经济是所有需求的最终来源，经济增速放缓，整体工业生产和投资活动都会降温,钢材和废钢需求自然减弱。
• “双碳”目标（碳达峰、碳中和）： 这是影响中国钢铁行业未来走向的最顶层、最长期的政策，它将从根本上推动中国钢铁行业从“长流程”（高炉-转炉）向“短流程”（电炉）转变，这是支撑废钢长期需求的“核动力”。
• 环保政策： 严格的环保限产政策会阶段性影响钢厂开工率,从而影响废钢的日采购量。
• 货币政策与财政政策： 央行的降息降准、财政的专项债发行等，会影响市场流动性和投资规模，进而影响基建和制造业,间接影响废钢需求。

未来价格走势情景分析

结合以上因素,我们可以勾勒出未来废铁价格的几种可能情景：

乐观情景（价格持续高位）

• 触发条件：
  1. “以旧换新”政策效果超预期,工业废钢需求激增。
  2. 房地产市场触底反弹,新开工面积快速回暖。
  3. 全球主要经济体（尤其是欧美）经济强劲复苏,出口订单大幅增加。
  4. “双碳”政策强力执行,电炉钢项目集中投产。
• 价格表现： 废钢价格将在当前高位基础上继续上探，并维持在3000元/吨以上的高区间运行。

基准情景（宽幅震荡，重心下移）

• 触发条件：
  1. “以旧换新”政策平稳落地，对工业废钢需求形成有效支撑,但不足以完全对冲房地产的下行压力。
  2. 基建投资保持稳定增长,但力度温和。
  3. 粗钢产量平控政策严格执行,总产量不增长。
  4. 电炉钢产能稳步释放,但增速不及预期。
• 价格表现： 这是最有可能出现的情景，价格将在2500-3200元/吨的区间内剧烈波动，上半年受政策刺激可能偏强，下半年若房地产数据持续疲软，价格重心将逐步下移,年度均价可能略低于当前水平。

悲观情景（价格大幅下跌）

• 触发条件：
  1. 房地产市场继续深度下滑,且无有效政策对冲。
  2. 全球经济陷入衰退,中国出口订单锐减。
  3. 钢铁行业陷入全面亏损，钢厂大面积、长时间停产检修。
  4. 社会废钢集中回笼,市场供给阶段性过剩。
• 价格表现： 废钢价格将跌破2500元/吨的心理关口，甚至可能跌至2200-2300元/吨的成本线附近,市场将经历一波较深的调整。

给不同参与者的建议

• 对于废钢回收商/贸易商：

  
  （图片来源网络，侵删）
  • 关注政策窗口： 紧密跟踪“以旧换新”政策的落地情况和资金流向,提前布局工业废钢资源。
  • 控制库存节奏： 在价格高位时，采取“快进快出”或适当减库策略，避免在价格下跌周期中被套牢,不要赌单边行情。
  • 提升质量： 重视废钢的加工和分选,提供高品质废钢可以获得更稳定的客户和更好的价格。

• 对于钢厂：

  • 优化炉料结构： 动态调整废钢与铁矿石的配比，根据利润和废钢性价比灵活采购,降低综合成本。
  • 建立长期合作关系： 与优质的废钢供应商建立长期稳定的合作关系,保障资源供应的稳定性。
  • 利用金融工具： 可以考虑利用期货等金融工具进行套期保值,对冲价格波动风险。

• 对于投资者：

  • 切忌盲目追高： 当前废钢价格已处于历史相对高位,追高风险极大。
  • 关注核心指标： 持续跟踪房地产新开工面积、基建投资增速、粗钢日均产量、钢厂利润率和电炉钢开工率等核心先行指标。
  • 长期逻辑优于短期波动： 从长期看，“双碳”目标下的电炉钢发展是确定性趋势，废钢作为“绿色钢铁”的基石，其战略地位将不断提升,但短期内的阵痛和波动是不可避免的。

未来废铁市场充满了机遇与挑战。短期看政策与需求博弈，长期看“双碳”与转型趋势。 市场参与者需要摆脱过去“看天吃饭”的粗放模式，转向更精细化、更专业化的运营，对价格的预判不应是简单的涨跌，而应是对背后逻辑的深刻理解,并据此制定灵活的应对策略。