2025年,中国废铁市场整体呈现出“前高后低，震荡下行”的格局，全年价格波动较大，但整体重心相比2025年有明显下移，这背后是宏观经济放缓、钢铁行业深度调整以及环保政策趋严等多重因素共同作用的结果。
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全年总体走势概览
可以将2025年的废铁价格走势大致分为以下几个阶段：
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第一季度：高位震荡，缓慢下行
- 特点：年初延续了2025年末的相对强势，但下行压力已经显现。
- 原因：虽然钢厂节前有备货需求，但春节后下游需求恢复缓慢，钢厂成品材销售不畅，抑制了废铁价格的上涨动力，宏观经济数据（如PMI）表现不佳，市场信心不足。
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第二季度：加速下跌，探底过程
- 特点：这是全年价格下跌最迅猛的时期，市场恐慌情绪蔓延。
- 原因：
- 需求端：传统用钢旺季（“金三银四”）需求表现远不及预期，房地产投资增速大幅放缓，基建项目开工不足，导致钢材社会库存和钢厂库存双双高企。
- 供给端：废铁资源供应相对稳定，但需求疲软导致钢厂采购意愿极低，不断压价。
- 宏观经济：中国经济面临下行压力，央行[1]在4月[2]两次定向降准，释放流动性，但未能有效提振市场信心，反而被解读为经济形势严峻的信号。
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第三季度：弱势盘整，底部企稳
（图片来源网络，侵删）- 特点：价格跌至阶段性低点后，进入窄幅震荡区间，波动性减小。
- 原因：
- 成本支撑：废铁价格已跌至部分电弧炉钢厂的盈亏平衡点附近，继续下跌空间有限。
- 政策托底：国家开始出台一些稳增长政策，如加快基建项目审批，对市场情绪有轻微提振。
- 环保限产：随着《大气污染防治行动计划》（“大气十条”）的深入实施，部分地区开始对高污染的“地条钢”和中频炉进行清理整顿，在一定程度上减少了部分劣质废铁的需求，但也使得合规的废铁资源更显紧张，对价格形成了一定支撑。
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第四季度：小幅反弹，年末翘尾
- 特点：在经历了长时间的下跌后，市场迎来一波小幅反弹行情。
- 原因：
- 钢厂补库：随着冬季限产（APEC会议限产[3]）的到来，钢厂为保障后期生产，开始进行阶段性补库，增加了对废铁的采购。
- 成本推动：铁矿石、焦炭等原材料价格在下半年也持续下跌，钢厂为维持生产，性价比更高的废铁使用比例有所提升。
- 预期好转：市场对年末及来年“稳增长”政策加码的预期有所升温，带动了部分投机性需求。
影响2025年废铁价格走势的主要因素
- 宏观经济放缓（根本原因）：2025年中国GDP增速降至7.4%，为1990年以来的最低值，房地产、基建等主要用钢行业需求疲软，直接导致钢材市场供大于求，并传导至上游的废铁市场。
- 钢铁行业产能过剩（核心矛盾）：中国钢铁行业长期面临严重的产能过剩问题，2025年，粗钢产量达到历史峰值8.23亿吨，而表观消费量却增长乏力，高库存、低利润成为钢厂的常态，为降低成本，钢厂不得不持续压低废铁等原材料的采购价格。
- 环保政策趋严（重要变量）：2025年是环保政策执行力度显著加强的一年，环保整治一方面淘汰了落后和不合规的产能（如中频炉），减少了部分废铁需求；也使得合规的废铁回收、加工和流通成本上升，对价格形成了一定的支撑。
- 国际铁矿石价格暴跌（成本联动）：2025年，国际铁矿石价格经历了“断崖式”下跌，从年初的130美元/吨左右暴跌至年末的70美元/吨附近，这使得高炉钢厂使用铁矿石的成本优势相对减弱，理论上对废铁价格有利，但当时市场的主要矛盾是需求端疲软，钢厂整体利润微薄，因此铁矿石价格的下跌并未能带动废铁价格回升，反而加剧了市场的悲观情绪。
- 货币与金融政策：央行[4]的定向降准等宽松政策，更多是针对实体经济特定领域的支持，未能直接改变大宗商品市场的供需基本面，对废铁价格的提振作用有限。
2025年对于中国废铁市场而言是充满挑战的一年,价格的持续下跌反映了宏观经济放缓和钢铁行业深度调整的残酷现实，全年价格走势清晰地展示了需求疲软如何成为压制市场的核心力量，而环保政策和成本因素则在下跌过程中扮演了重要的调节角色，为价格提供了底部支撑。
对于参与者而言,2025年是一个考验风险承受能力和市场判断力的年份，准确把握宏观经济节奏和下游需求变化至关重要。
注释: [1] 中国人民银行 [2] 2025年4月和6月 [3] 2025年11月APEC会议期间，北京及周边地区实施了严格的限产、限行措施。 [4] 中国人民银行
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